Формула Фишера, примеры и почему номинальная доходность обманчива
Номинальная доходность — доходность без учёта инфляции. Вклад под 16% годовых показывает номинальную доходность 16%.
Реальная доходность — сколько прибавилось к вашей покупательной способности с поправкой на инфляцию. Если инфляция составляет 9%, реальная доходность вклада 16% ≈ 6,4%.
Точная формула: r_real = (1 + r_nom) / (1 + r_inf) − 1
Пример: номинальная доходность 16%, инфляция 9%: r_real = (1,16 / 1,09) − 1 ≈ 0,0642 = 6,42%
Упрощённая формула (работает при низкой инфляции): r_real ≈ r_nom − r_inf = 16% − 9% = 7%. Разница небольшая, но при высокой инфляции (20%+) точная формула важна.
| Актив | Номинальная доходность | Реальная (при инфляции 9%) |
|---|---|---|
| Вклад 16% | 16% | ≈6,4% |
| ОФЗ 12% | 12% | ≈2,8% |
| Акции IMOEX (исторически) | ~15–20% | ~5–10% |
| Депозит в $ (5%) | 5% + курсовая | Зависит от курса ₽/$ |
